Trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu đang có nhiều biến động, Bitcoin đã ghi nhận một bước nhảy vọt ấn tượng, vượt qua ngưỡng 100,000 USD và đạt mức 104,000 USD trước khi điều chỉnh về khoảng 103,000 USD. Sự tăng trưởng này diễn ra sau khi có thông tin về cuộc họp giữa các quan chức Mỹ và Trung Quốc tại Thụy Sĩ để thảo luận về một thỏa thuận thương mại tiềm năng. Thị trường đã phản ứng tích cực, và sự lạc quan đã trở lại, kéo theo sự gia tăng của Bitcoin. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng câu chuyện thực sự không chỉ dừng lại ở những tiêu đề hấp dẫn.
Cung Tiền Toàn Cầu M2 Đạt 111 Triệu USD
Julien Bittel, một nhà nghiên cứu vĩ mô tại Global Macro Investor, cho rằng cung tiền M2 toàn cầu là một chỉ số dẫn dắt tốt cho xu hướng của Bitcoin. Ông đã trình bày một biểu đồ cho thấy có sự chậm trễ 12 tuần giữa việc tăng cung M2 và giá của đồng tiền điện tử hàng đầu. Nói một cách đơn giản, khi M2 tăng lên, Bitcoin thường theo sau khoảng ba tháng sau đó.
Nhiều bạn đã yêu cầu cập nhật biểu đồ M2 toàn cầu so với Bitcoin. Đây là biểu đồ mới nhất…
Và đúng vậy – nó vẫn kể cùng một câu chuyện:
Chúng ta đang trên đà tăng trưởng…
— Julien Bittel, CFA (@BittelJulien) Ngày 9 tháng 5 năm 2025
Giữa đầu năm 2023 và đầu năm 2024, cung M2 toàn cầu đã tăng từ 98 triệu USD lên hơn 108 triệu USD. Bitcoin cũng đã theo kịp, cuối cùng vượt qua ngưỡng 100,000 USD. Tuy nhiên, giữa năm 2024, M2 đã ngừng tăng trong một thời gian.
Bitcoin cũng đã giảm xuống dưới 80,000 USD trong giai đoạn đó. Bittel đã gọi giai đoạn này là giai đoạn tích lũy. Hiện tại, M2 đang tăng trở lại một cách nhanh chóng, đã vượt qua 111 triệu USD. Nếu xu hướng này tiếp tục, BTC có thể tiếp tục tăng cho đến giữa năm 2025.
Có Ý Kiến Khác Về Vị Thế Của Bitcoin
Không phải ai cũng đồng ý với thời gian biểu của Bittel. Nhà phân tích Benjamin Cohen đã bày tỏ nghi ngờ về việc tài sản tiền điện tử luôn theo sau những thay đổi về thanh khoản. Ông chỉ ra rằng Bitcoin đã đạt đỉnh vào năm 2017 và 2021 trước khi M2 đạt đỉnh. Điều này không phù hợp với lý thuyết cho rằng M2 dẫn dắt BTC 12 tuần.
Cohen đã đưa ra một góc nhìn khác. Ông tin rằng Bitcoin có thể dẫn dắt, với những thay đổi về M2 xuất hiện sau đó. Nếu đúng như vậy, thì sự gia tăng gần đây của đồng tiền này có thể đang cảnh báo rằng thanh khoản toàn cầu có thể giảm trong những tháng tới.
Điều gì sẽ xảy ra nếu #Bitcoin dẫn dắt thanh khoản, thay vì theo sau nó?
Nhiều người đã chỉ ra biểu đồ này, nơi họ điều chỉnh M2 toàn cầu theo 3-4 tháng và cho thấy BTC theo sau nó.
Vấn đề là vào năm 2021, sự điều chỉnh này cho thấy M2 vẫn tăng trong 6 tháng sau khi BTC đạt đỉnh.
— Benjamin Cowen (@intocryptoverse) Ngày 8 tháng 5 năm 2025
Hệ Lụy Từ Sự Sụp Đổ Của FTX Vẫn Còn Đọng Lại
Cohen cũng đã nhắc đến những gì đã xảy ra vào năm 2022, khi Bitcoin giảm mạnh. Sự sụt giảm này trùng với thời điểm M2 chạm đáy – nhưng sự giảm giá kéo dài hơn do vụ bê bối FTX. Ông khẳng định rằng các biến động giá của Bitcoin không phải lúc nào cũng tuân theo cùng một thời gian với M2. Những thất bại của sàn giao dịch như trường hợp FTX có thể làm gián đoạn nhịp điệu này.
Góc nhìn này mở ra một dự đoán khác. Nếu BTC đang theo sau, thay vì dẫn dắt, thì đợt tăng giá hiện tại có thể báo hiệu nguy cơ ở phía trước – chứ không phải là sự phục hồi.
Hình ảnh nổi bật từ Pexels, biểu đồ từ TradingView
Quy trình biên tập của chúng tôi tập trung vào việc cung cấp nội dung được nghiên cứu kỹ lưỡng, chính xác và không thiên lệch. Chúng tôi tuân thủ các tiêu chuẩn nguồn gốc nghiêm ngặt, và mỗi trang đều trải qua quá trình xem xét cẩn thận bởi đội ngũ chuyên gia công nghệ hàng đầu và các biên tập viên dày dạn kinh nghiệm. Quy trình này đảm bảo tính toàn vẹn, sự liên quan và giá trị của nội dung đối với độc giả.